A股市场上涨的基本逻辑是什么？是利好政策？国家队进场？还是北向资金的流入流出？在我看来都不是，影响A股涨跌的最核心因素，是美联储的利率政策，这个我们要从全球货币政策的宏观大格局来分析了。所以大家只有看懂了美联储的货币政策对大A的影响线上股票配资网址，并同时理解美联储的真实意图，那么我们也就自然可以看明白A股市场的涨跌趋势！

美联储利率政策是如何影响A股涨跌的？这里面有什么内在的逻辑？

大家知道，美联储虽然只是美国的央行，但是因为美元的国际货币地位，美联储实际上是全世界的中央银行。所以美联储的利率政策，事实上影响着全世界资本市场的走向。那么这种影响到底是如何作用在全球资本市场的呢？

我们从美元潮汐一个完整的周期为大家展现对国外市场的影响，我们就拿我们的A股市场举例子好了。

比如从去年三月份美联储开始加息，这个时候我国的利率也是正向利率，所以对A股的影响不太大，但是随着美元加息，国外资本就开始从A股持续流出，随着美元今年七月份暴力加息到5.5%之后，我们所谓的北向资金开始大规模从A股流出，于是我们才看到了国家队进场救市以及各种利好措施出台的现象，我们似乎又一次面临了所谓的3000点保卫战。

那么为什么美元加息会造成这种现象呢？这就要说到美元加息之后全球资本市场的变化了。从货币利率上说，简单说就是将钱存在美国比存在中国得到的利息更多。在这样的前提下呢，单纯从资本存款收益上说，肯定是将钱换成美元存在美国的银行比较划算，人们就会将人民币换成美元存在美国的银行吃更多的利息，这就是美国加息美元回流的作用。实际上这个模型远远没有这么简单，我们接着细化一下

当大家卖出人民币买入美元，实际上在汇率市场上的表现就是人民币贬值，美元升值。美元加息导致全世界只有美元一种强势货币，这时候因为对汇率下跌的恐慌，就会有更多的美元流回到美国去。我们假设在A股的外国资本，原本是从人民币6.1的时候进来的，但是随着美元暴力加息，现在人民币汇率已经跌到了7.3以上，仅仅汇率跌幅就达到了20%，如果再算上美联储的5.5的利率，如果在A股市场无法获得27%以上的资本净收益，那么留在A股实际上是亏钱的。所以这些所谓的北向资金才会从A股回流美国

也就是说，美元加息从利率到强势货币，双重挤压国外资本回流美国的同时，给全世界其他资本市场带来了下跌的风险。为了留住资本，一般非美元主权货币都需要跟随美联储加息，以对冲利率倒挂和货币贬值带来的资本外流。但是随着资本的持续外流，一般美元加息到一定程度之后，世界上仅剩下了美元这一个强势货币，其他货币本质上都是对美元贬值的，这就是美元霸权的好处，没办法，谁叫人家是全球的央行呢？

美联储加息有优点是对美国来说的，对世界其他国家来说就是流动性被抽走，进而导致汇率贬值，资产价格下跌。扛不住汇率风险的国家还会出现房地产价格暴跌，股市崩盘等情况出现。不过美元回流对美国也并非都是好处，毕竟美联储收紧流动性也是为了服务美国的经济，本身美元不过是个绿票子。美联储持续不断地加息会导致美国通胀下降，股市和债市承压，资本价格下跌，尤其是财政压力巨大。所以在美国加息到了一个阈值之后，就会开启降息周期，这就是我们传统上所说的美国衰退。很多人对衰退这个词理解成为美国国力的衰退，这个我真的很无语，资本市场上说的衰退，是美联储降息放水。

美联储打开放水阀门之后，原本回流美国的美元就会再次冲向全世界。全球资本市场就像是美联储下的一个个水池里的鱼。这时候已经接近干涸的池塘里面的鱼是骨瘦如柴的，美联储降息放水出来的资本，就可以用很低的价格将池塘里的鱼给买过去，这就是所谓的美元收割。当美联储以极低的价格购入全球的资产，美联储开启量化宽松之后，全球各地的资本池塘就会跟着水涨船高，再次涨起来。然后等鱼长肥了，美联储又一次的抽水放水就开始了，这就是美元潮汐！

美联储放水之后呢，A股跟世界上其他国家的股市一样，也迎来了大水漫灌时代。北向资金的大规模流入就会成为股市上涨的动力。这就是我们经常说到的北向资金对股市的影响。实际上，北向资金的流向本质上是美联储的利率政策同步的。也就是说，咱们的大A看上去是人民币市场，但是涨跌的阀门却控制在美联储手里，当美联储降息，维持低利率的时候，A股就会出现上涨，反之呢，A故就会出现下跌。大家如果有兴趣，可以去对比一下过去十年A股涨跌和美联储利率政策之间的关系。

美联储的真面目是什么样的？为什么说认清美联储的真面目我们才能在资本市场上赚到钱呢？

今年7月份，美联储启动了第11轮加息，这直接导致了随后8月我国出现了资本流出。大家去看一下我们的外汇储备就能看出，七月末的时候外汇储备数字还有3.2万亿，一个月之后就降到了3.16万亿。我们贸易顺差国，又是外汇管制的货币政策，理论上仅仅外贸方面的盈余，我们的外汇储备应该增加才对。

看一组数据，我们8月份进口1.55万亿，出口2.04万亿，贸易盈余4900亿，折合美元大约680亿。也就是说，如果不考虑资本流出和稳定人民币汇率，我们8月末的外汇储备应该增加到3.27亿左右，实际数字少了上千亿，说明这一个月时间里，我们用于稳定人民币汇率的开支以及资本流出的规模高达上千亿美元之多。这也是我们8月份债务，地产和股市承压的关键原因。

资本外流叠加股市债市地产市场的下探，看似坏消息，但是这个坏消息也有可能会是好消息的征兆，所谓乐极生悲，物极必反。美联储如此暴力加息的结果，是美国的资本市场也在承受高压，现在美国股市也出现了下跌，加上美国的财政压力随着利率抬升到5.5%已经难以为继，这说明距离美联储结束加息真的已经不远了。

我为什么这么说呢？这个就要说到美联储的真面目了。美联储主席鲍威尔虽然在公开场合表示美联储还会加息，但是我们不要看他们怎么说，还是要看他们怎么做。实际上市场上对于美联储加息问题的看法，有两派观点截然不同的看法。

其中一派认为，美联储相当于世界的央行，鲍威尔这些人又都是世界上最顶级的经济学家，他们说的话是最权威的，怎么可以随便质疑呢？鲍威尔可是一直都在说要将美国的通胀率压回到2%以内的目标的，压不回去就绝不放弃继续加息。8月份美国CPI反弹至3.6%，很显然还没有达到美国加息的目标。美联储主席这么重要的关键人物，怎么可能随便说说就完了呢，难道不怕日后不加息，打脸吗？

另一派认为呢，美联储主席这种说法跟他们的做法之间存在不确定性，他们这样说最大的可能就是预期管理。因为在2021年的时候，美国的通胀就已经起来了，这个时候鲍威尔的言论是什么样子的？他不是表示当时美国的通胀只是暂时的，根本不会加息吗？当时不仅仅鲍威尔这么说，前任美联储主席的耶伦不也是这样说的吗？

美联储是怎么做的呢？实际情况是在随后就开始启动了加息政策，俄乌战争爆发之后，鲍威尔马上换了一副说辞，说通胀已经非常危险，必须马上启动加息程序，而且要暴力加息。这才有了这一年半以来，美联储的疯狂加息，直接将美元利率从0抬升到了5.5%。

那么为什么美联储主席这么重要的职位，刚开始信誓旦旦表述，最后却突然变卦了呢？刚开始说通胀是暂时的，都小事儿，但是短短几个月时间就开始暴力加息，很显然，美联储的高层从一开始就在设计一场骗局，而这种骗局，从很早以前就开始了。孙子兵法上讲，虚则实之，说不定人家早就玩起了兵法了。

美联储之所以言行不一，无非就是一种低成本的预期管理。说白了，既要...又要...罢了。通过言论给市场上造成一种预期，然后大家都信了，按照美联储说的去做了，这样美联储也就达到目的了，然后什么也没做。比如说美联储说还会在以后持续加息，9月11月还要加两次，这就给市场一个预期，资本赶紧回到美国去吧。实际上呢，鲍威尔通过预期管理实现目标之后，未必就会继续加息，自然也就不用付出极高的代价，来达到目的了。但是期望打嘴炮引导和管理，很显然说的次数多了，大家也都不信了，所以这第二派就会跟美联储反着来，也在市场上收获满满！

已经认清了美联储真面目的第二派，不会再继续被美联储的言论忽悠，反而通过经济数据分析，跟美联储的预期管理反着来。市场表现最能说明问题：今年七月份美联储刚刚宣布加息之后，美元指数还来了一波下跌，打脸不？美联储是不是有点公信力透支的感觉呢？老是搞烽火戏诸侯那一套，到最后真的来了，狼烟遍地也没人信了。就像狼来了喊多了，狼真的来了的时候，就只有自己成为狼口里的食物了。

美联储加息，美元指数反而跌了，乍一看实在是太反常了，但是仔细一想，说明看透美联储真面目的人现在越来越多了。大家对于美联储的底牌已经看清楚了，也就自然知道怎么做了。资本市场是大家最直观的反应，很显然，美联储的预期管理并没有成功。

举个例子，一个歹徒闯进一个工厂开枪杀了几个人之后，发现大家还是不叼他，于是歹徒继续叫嚣着说，你敢过来我就打死你。这个时候大家实际上是知道他的枪里已经没有子弹了。在歹徒将子弹打出去之前呢，多少大家还是比较害怕的，但是现在子弹都打光了，谁还会怕你呢？

资本市场上玩家都是人精，他们从来不看美联储在说什么，用实际行动投出了对美联储不信任票是最好的说明。普通人如果也能跟住这样的趋势，自然就可以知道投资的机会在哪里。如果这个时候您还后知后觉，还在抱着对以前的认知不放，认为美联储都是些顶级经济学家在管理，他们是不会说谎的，跟着美联储的节奏，自然就会成为美联储的韭菜！

我说这些呢，主要是为了说接下来美联储是不是会继续加息做铺垫。咱们认清楚美联储的真面目之后，接下来美联储到底是加息呢，还是停止加息呢，还是降息呢，自然就可以看清楚了。重复一下我们一直以来的观点，我认为美联储7月份的加息已经将子弹用的差不多了，今年年底之前到明年年初。美联储就会停止加息，转向降息操作。

这么说呢，有几个美国不得不面对的困境，这些困境如果无法解决的话，美联储本轮付出极大努力所得的收获很可能竹篮打水一场空。首先，美联储加息到现在，并没有收割多少真金白银，除了一个斯里兰卡这样的苍蝇腿在美国的加息下崩了，其他国家都撑住了本轮美国的暴力加息。美国内部市场又看清了美联储的底牌，美联储的把戏自然也就没人信了。收割不成的美国，还因为加息背负上了沉重的财政负担以及巨大的金融风险。这等于说美联储使劲吆喝了几声狼来了，结果嗓子都喊冒烟了，结果谁也没来瞧一眼，还吆喝个什么？

第二个原因是欧洲已经反应过来了，2021年的时候美联储一直对外说的都是通胀只是暂时的，我不会加息，别担心。但是去年2月美国撺掇乌克兰和俄罗斯的战争成功之后，马上就开始加息。加息叠加战争风险，导致欧洲资本大规模出逃美国。欧洲心想美国你这个老小子，在这里憋着害我呢，是吧？于是为了堵住资本外流的口子，欧元也开始加息，到今年6月的时候欧元的利率已经高达4.2%以上，跟美国的利差也没多少了。现在看这个势头，美联储如果继续加息，欧洲央行也会暴力跟进，再加上俄乌战争已经明朗，对欧洲的威胁不大，到时候美国怎么从欧洲吸走的资本就得怎么吐出来。所以美国一定会见好就收，要不然自己骗了这么一大圈得来的这点利益很可能慢慢都会失去。

这第三个重要的原因，就是特朗普这个灰犀牛可能再次在美国政坛掀起滔天巨浪。我们知道，川普这个人才不管你什么收割不收割的，人家就一个思路，那就是美国优先。川普也在多个场合公开表态他如果在2024年当选之后马上会进行量化宽松。这是符合美国国内经济需要的货币政策，如果拜登继续现在的高利率政策，那么无疑是将自己所在的民主党架在火上烤。所以美国加息最多维持到明年春季，在总统选举之前一定会放水撒钱，不为别的，就为了不让川普这个拼命三郎上台，美国也会结束加息。

什么什么？你说美国压不住的通胀咋办？难道美联储就不管了吗？兄弟，大家都看了这么久了，应该能看得明白了，通货膨胀数据的发布单位是美国劳工部，是美国政府属下的一个机构。说白了，美国政府和美联储啥时候不是穿一条裤子的？大家别听美联储和美国政府整天嘴上说财权跟货币权分离，保持独立的货币政策之类的鬼话，那些都不过是忽悠韭菜们听的，如果您真的信了，那就真的是美国政府和美联储联合做局下的韭菜了。

大家去看看历史，过去美联储每次要在利率上有什么大动作，不都是在通胀数据上说事儿吗？而美国劳工部为了配合美联储的动作，哪一次不是顺着美联储的意思在说话？这些一次两次是巧合，但是每次都这样大家能说这是巧合吗？本轮加息，美国劳工部甚至不惜修改统计规则来配合美联储。

虽然名义上美联储加息降息是不受美国政府影响的，但是当美国政府想要执行什么利率政策的时候，美国的通胀数据马上就会变成美联储想要的数据。这，就是美联储和美国政府之间默契的配合水平。如果大家还不能认清楚这种形式，那么资本市场上属于你的机会，就会从你身边溜走，而最终你也会成为资本市场上的韭菜。

小结：不管大家是不是愿意相信，我们的A股市场的涨跌，跟美联储的利率政策是有千丝万缕的联系的。除非我们断绝跟外界的交往，人民币独成一个体系，否则我们无法避免美联储利率政策对我们资本市场的影响。

当下已经到了美联储加息到一个临界点的位置了，接下来要么停止加息，要么开始降息。美国似乎已经没有选择的余地了。与其死撑着不降息，等川普回来打脸，不如主动降息赢得明年的选举，这，或许是美国不得不走的路。而美联储一旦开始降息线上股票配资网址，那么A股真正的利好就开始了！